我院吴锴副教授与2024级博士生卢昱霏合作撰写的论文“The Digital Dilemma: Corporate Digital Transformation and Default Risk”近日被金融学权威期刊Journal of Financial Stability接收并在线发表。

近年来，随着数字经济的蓬勃发展，相关政策支持力度加大，中国企业如何把握数字化转型带来的机遇、防范数字生态下金融风险成为了当前的重要议题。现有研究主要关注数字化转型带来的效率提升和市场机遇，却较少关注数字化过程中的潜在风险。文章利用2009年至2022年中国A股上市公司数据，深入探究了企业数字化转型过程中的违约风险。文章从管理层机会主义角度探讨了数字化转型过程中的风险演化机制。研究发现，在数字化转型过程中，管理层可能利用信息不对称和业务复杂性进行机会主义行为，如通过债务期限错配掩盖经营困境、通过会计操纵粉饰业绩等。这些行为加剧了企业的违约风险，特别是在外部监督较弱的企业中表现得更为明显。

这项研究不仅丰富了数字化转型与企业风险管理的相关文献，也为理解数字化转型对企业财务稳定性的影响提供了全新视角。研究结果对企业平衡数字化转型与财务稳定性、监管部门完善数字经济时代的风险监管具有重要的政策启示。

撰稿：吴 锴

审核：彭俞超