2025年10月17日上午，金融学院应用金融系Seminar第23期在沙河校区学院3号楼220会议室顺利举行。伊萨卡学院副教授李欣欣以“Capital Structure Persistency and Seasoned Equity Financing: Evidence from Zero-Leverage and Levered Firms”为题展开精彩报告，金融学院50余名师生参加了讲座。

李欣欣副教授探究了首次公开募股（IPO）之后的资本结构动态变化，特别是长期维持零杠杆的政策，是如何对股权再融资（SEO）决策以及市场反应产生影响的。研究发现，长期奉行零杠杆政策的企业会更早启动股权融资，但融资金额相对较少；这些企业的首次股权再融资所引发的负面市场反应较弱，尤其是当企业内部流动性充裕时，这一现象更为明显。此外，全权益融资企业通常蕴含更大的增长潜力，并且较少表现出过度扩张的倾向；相较于同行业企业，它们被并购的可能性更高，这也进一步强化了市场对其的积极认知。

在自由交流环节，我院多位师生就市场对于企业SEO的认知与反馈这一研究背景以及论文实证设定等问题，与李欣欣副教授进行了深入交流与讨论。

李欣欣副教授的研究为理解企业资本结构动态变化的市场反应提供了全新的视角，让我院师生更为深刻地理解了资本结构动态变化在塑造投资者对股权融资决策的理解中发挥的重要作用。

撰稿：柯劭婧、段一为

审稿：彭俞超