近期，我院助理教授钱言，与美国北卡罗来纳大学教堂山分校教授Riccardo Colacito和Andreas Stathopoulos合作撰写的论文“Global Sales, International Currencies, and the Currency Denomination of Debt”被金融学顶刊Journal of Financial Economics正式发表。

该论文研究了发达国家大型企业的债务计价货币选择。实证结果发现，这些企业的债务货币选择与其销售收入的地理分布存在显著关联。此外，这些企业在借贷中表现出明显的本币偏好和国际货币偏好：在控制销售区域分布因素后，它们更倾向于以本币及两大主要交易货币——美元和欧元进行融资。研究还表明，企业的债务货币选择与与出口结算货币的使用模式存在一致性，这种关联机制与汇率风险对冲逻辑相吻合。具体而言，当企业所在国的出口贸易中以本币或载体货币计价的比例较高时，其债务货币构成与销售区域分布之间的关联度会减弱。此外，在出口贸易中更多使用国际货币计价的国家，其企业债务发行也呈现出更强的国际货币偏好倾向。 

钱言，中央财经大学金融学院助理教授，博士毕业于美国北卡罗来纳大学教堂山分校教授。主要研究方向为资产定价、金融计量、国际金融等。

撰稿：钱言

审核：彭俞超