一、主题：银行产权异质性，影子银行与货币政策有效性

二、主讲人：高蓓，西安交通大学金融学博士，中国社科院世界经济与政治所博士后。曾先后在大公国际信用评级公司和财政部国际司从事研究工作，参与了亚投行筹建，2016年加入西安交大经金学院从事教学和研究工作。参与了财政部、商务部、社科院、国家开发银行等课题研究。目前发表学术论文20多篇，专著2部，财经评论30多篇。

三、时间：2018年11月14日（周三），12：30-13：30

四、地点：学院南路校区主楼913会议室

五、主持人：黄志刚，中央财经大学金融学院副教授、院长助理

六、资助：中央财经大学专题学术讲座项目资助

摘要：基于产权异质性银行对风险偏好的不同，构建理论模型，并运用实证检验，分别研究不考虑影子银行与考虑影子银行两种情形下，银行产权异质性对货币政策传导效果的影响。研究发现：第一，不考虑影子银行时，股份制银行贷款对货币政策的敏感性显著强于国有银行；第二，考虑影子银行影响后，由于不同银行受到监管约束的不同，行为发生改变，其中股份制银行贷款对货币政策完全失去敏感性，但影子银行对货币政策的敏感性较高，且无论国有银行还是股份制银行，影子银行对GDP的影响均大于银行贷款，即影子银行对促进实体经济发展发挥了积极作用；第三，监管加强后，影子银行发展从“通道”转向“同业”，投资标准化资产，对实体经济的影响消失，但导致金融资产价格短期内大幅波动，积聚大量金融风险。因此，与加强监管相比，持续深入的金融改革才是彻底化解金融风险的根本出路。