近日，我院苟琴教授和北京航空航天大学经济管理学院谭小芬教授、中国社会科学院亚太与全球战略研究院耿亚莹助理研究员（我院博士毕业生）的合作论文《跨境资本涌入、信贷配置风险与银行体系稳定》发表在经济学领域顶级期刊《经济研究》2024年第1期。

伴随金融全球一体化程度提高，资本大幅度异常流入——资本涌入变得越来越频繁。跨境资本涌入是否会显著增强影响银行体系的稳定性？特别地，跨境资本涌入是否会通过影响金融中介的风险承担行为对金融稳定产生影响，即跨境资本流动是否确实存在国际风险承担渠道效应？该论文基于53个国家和地区1991至2017年的企业数据，实证考察资本涌入对银行稳定性的影响以及这一影响的传导渠道，研究发现：第一，经济体发生跨境资本涌入会增加该经济体发生银行危机的可能性，恶化银行体系稳定性。第二，机制分析表明，资本涌入通过抬升信贷配置风险增加了银行危机发生的可能性，即跨境资本流动的国际风险承担渠道效应存在。第三，分类检验表明FDI资本涌入对银行危机发生概率没有显著影响，而股权资本涌入和债务资本涌入均通过抬升信贷配置风险增加了银行危机发生概率。第四，宏观审慎政策能够降低跨境资本涌入对银行危机发生概率的正向影响。第五，信贷配置风险上升会增加了该经济体发生资本骤停的可能性。

该研究加深了对跨境资本涌入、金融中介风险承担行为和金融稳定三者关系的认识，为跨境资本涌入如何影响金融稳定提供了微观证据，对我国推进金融业高水平开放、提升金融服务实体经济效率以及防范化解外部风险冲击提供了重要启示。

撰稿：苟琴

审核：彭俞超