全球央行动态第42期（2018年9月2日-2018年9月8日）

金融稳定发展委员会召开第三次会议，定调后期金融工作

【热点问题】

点评：本周金融稳定发展委员会召开了第三次会议，对当前经济环境进行了分析，并对下一阶段的工作进行了定调。当前宏观经济形势总体稳定，下一阶段主抓货币政策、政策协调、化解风险、金融开放、产权保护和激励机制六方面工作。

1. 2018年9月7日，国务院金融稳定发展委员会召开第三次会议，分析当前经济金融形势，研究做好下一步重点工作。会议由国务院副总理、国务院金融稳定发展委员会主任刘鹤主持。金融委成员单位负责同志、金融委协作单位联络员及其他有关单位同志参加会议。

会议认为，当前宏观经济形势总体稳定，经济金融保持稳定发展态势，供给侧结构性改革持续深化，就业保持稳定，微观主体韧性进一步增强。金融系统认真贯彻党中央、国务院各项决策部署，积极贯彻执行稳健中性货币政策，并根据形势的变化有针对性地适时适度预调微调，保持市场流动性合理充裕，信贷市场、债券市场、股票市场平稳运行，人民币汇率保持合理稳定，各类金融风险得到稳妥有序防范化解，金融市场风险意识和市场约束逐步增强。

会议强调，做好当前金融工作，必须保持战略定力，按照党中央、国务院总体要求，坚持稳中求进工作总基调，遵循既定方针，抓住关键问题推进工作。一是在宏观大局的变化中把握好稳健中性的货币政策，充分考虑经济金融形势和外部环境的新变化，做好预调微调，但也要把握好度。二是加大政策支持和部门协调，特别要加强金融部门与财政、发展改革部门的协调配合，加大政策精准支持力度，更好促进实体经济发展。三是继续有效化解各类金融风险，既要防范化解存量风险，也要防范各种“黑天鹅”事件，保持股市、债市、汇市平稳健康发展。四是务实推进金融领域改革开放，确保已出台措施的具体落地，及早研究改革开放新举措。资本市场改革要持续推进，成熟一项推出一项。五是更加注重加强产权和知识产权保护，创造公平竞争的市场环境，激发各类市场主体特别是民营经济和企业家的活力。六是更加注重激励机制的有效性，强化正向激励机制，营造鼓励担当、宽容失败、积极进取的氛围，充分调动各方面积极性，共同做好各项工作。

——来源：中国政府网

2. 2018年9月4日，为贯彻落实党中央、国务院决策部署，深入了解民营企业、小微企业金融服务情况，搭建银企之间的沟通对接平台，人民银行和全国工商联联合召开民营企业和小微企业金融服务座谈会。全国政协副主席、全国工商联主席高云龙，人民银行行长易纲出席会议并讲话。全国工商联党组书记徐乐江主持会议，介绍了搭建平台、强化交流、互通有无的会议目的。人民银行副行长潘功胜出席会议并作了民营企业和小微企业金融服务政策解读，人民银行副行长朱鹤新、全国工商联副主席黄荣出席会议。

工农中建交等14家商业银行主要负责人和29家民营企业及小微企业在座谈会上作了面对面的沟通交流。大连大友高技术陶瓷公司、贵州好一多乳业公司、北京东方园林环境公司等10家企业介绍了企业生产经营和融资情况，突出反映了融资难融资贵的症结和诉求。企业普遍表示，受经济下行压力加大、环保要求趋严和强监管、去杠杆等政策影响，小微企业融资在贷款规模、审批效率、抵押担保要求等方面存在问题，民营企业在信用债发行、股权质押、PPP项目融资、大企业应付款回收等方面存在困难。工商银行、民生银行和台州银行回应了企业诉求，介绍了本行支持小微企业的措施和产品，表示将深入解剖参会企业的融资症结，通过加强内部考核激励、强化金融科技运用等方式，改善金融服务。银行间市场交易商协会回答了参会企业对发行债务融资工具政策的疑问。

高云龙指出，民营企业为我国经济的发展做出了巨大贡献，加大对民营企业、小微企业的金融支持是贯彻落实十九大精神、习近平新时代中国特色社会主义思想的重要举措，解决好民营企业和小微企业融资难、融资贵问题能够充分体现中国特色社会主义制度的优越性。金融机构在支持民营企业发展方面做出了很多努力，在当前经济环境更为复杂多变的情况下，希望金融机构进一步加大对民营企业的融资支持，做好金融服务工作。民营企业要坚定发展信心，转变发展思路，提升发展能力。同时各级政府要用改革的思维完善各项体制机制，从根本上建立健全信用体系、担保体系，着力优化融资环境。

易纲指出，党中央、国务院高度重视民营企业和小微企业金融服务工作。这次采取银企面对面交流的方式，就是要搭建银企对接的桥梁，形成长效沟通机制。易纲强调，金融部门始终坚持“两个毫不动摇”，对国有经济和民营经济在贷款政策、发债政策等金融政策上都一视同仁。要充分发挥社会主义市场经济的作用，通过市场竞争为民营企业、小微企业提供更优质的金融服务。采取货币政策、财政政策、监管政策等“几家抬”的办法，激发金融机构的积极性，畅通政策传导机制，进一步加大对小微企业的金融支持力度。同时，要准确把握小微企业平均生命周期短、首次贷款难、风险溢价高的客观规律，构建服务小微企业的商业可持续模式，加强风险防控。

工商银行董事长易会满、农业银行董事长周慕冰、中国银行董事长陈四清、建设银行董事长田国立、交通银行行长任德奇等14家银行业金融机构主要负责同志，29家民营企业代表，全国工商联、人民银行、中央统战部、工业和信息化部、银保监会有关部门负责同志，银行间市场交易商协会和人民银行部分分支行负责同志出席了会议。

——来源：人民银行网站

【政策取向】

点评：本周金融委办公室召开金融市场预期管理专家座谈会，强调了金融市场预期管理的重要性。全国金融标准化技术委员会召开了2018年工作会议，为后续金融标准化工作进行了定调。

1. 2018年8月31日，金融委办公室召开金融市场预期管理专家座谈会。座谈会由金融委副主任、人民银行行长兼金融委办公室主任易纲主持。会议传达学习了国务院金融稳定发展委员会有关的会议精神，以及国务院副总理、金融委主任刘鹤在金融委专题会议上关于金融市场预期管理的一系列指示精神。会议邀请了博鳌论坛副理事长周小川、清华大学国家金融研究院院长朱民、中国发展研究基金会副理事长刘世锦、国务院发展研究中心副主任王一鸣、人民银行原行长助理张晓慧、中国社会科学院学部委员余永定、中欧陆家嘴国际金融学院常务副院长盛松成、中国金融四十人论坛高级研究员管涛、交通银行首席经济学家连平、北京大学国家发展研究院副院长黄益平、中国经济周刊首席研究员钮文新等专家学者，以及工商银行董事长易会满、农业银行董事长周慕冰、中国银行董事长陈四清、建设银行董事长田国立、中国人保董事长缪建民、上海证券交易所理事长黄红元、中投公司副总经理祁斌、深圳证券交易所总经理王建军、中国基金业协会会长洪磊、国泰君安董事长杨德红等机构负责人，出席了座谈会。

人民银行副行长兼国家外汇局局长潘功胜，副行长、朱鹤新，银保监会副主席王兆星，证监会副主席李超等有关负责同志，金融委成员单位及协作单位联络员等参加了座谈会。

与会专家、学者围绕今年以来金融市场预期管理，金融委办公室如何建立与金融市场的有效沟通机制、金融管理部门如何更加广泛地听取金融市场的声音、金融决策如何更好发挥专家学者作用、如何更好地稳定市场预期、如何准确地预测和分析经济金融形势并正确决策进行了交流。

座谈会还就当前经济金融中的热点问题进行了讨论。

易纲同志在座谈会总结时对专家学者提出的建议等作了积极回应。

——来源：人民银行网站

2. 2018年9月6日，全国金融标准化技术委员会（以下简称金标委）2018年工作会议暨第四届委员会第二次全体会议在京召开。人民银行党委委员、副行长、金标委主任委员出席会议并讲话。银保监会副主席、金标委常务副主任委员黄洪，证监会副主席、金标委常务副主任委员赵争平，市场监管总局标准技术管理司司长于欣丽出席会议并讲话。

指出，我国金融标准化事业经过近30年的发展，在探索中起步，现已进入全面推进阶段，金融标准体系初步建立，基本实现对金融部门和金融功能的全覆盖；金融标准化在促进我国金融业健康发展、支撑实体经济、改善人民生活中发挥了积极作用；我国深入参与国际金融标准化活动，话语权和影响力不断提升。

强调，新时代我国金融标准化工作面临着新形势，高质量发展需要金融标准发挥更大作用，现代金融治理对金融标准提出更高要求，金融市场开放呼唤金融标准提供更多支持。金融标准化工作要以习近平新时代中国特色社会主义思想和党的十九大精神为指导，深入贯彻落实中央经济工作会议和全国金融工作会议精神，坚持以人民为中心的金融发展观，强化金融标准供给，狠抓金融标准实施，坚持走出去和引进来并重，大兴调查研究之风，在金融改革发展的重点、难点及热点领域发挥标准的基础性支撑引领作用，推动金融标准化工作再上新台阶。

黄洪指出，银行保险业标准化近年来取得积极进展，标准供给持续优化，制度建设不断加强，宣传与研究有序开展，下一步将继续强化标准化履职能力，加强顶层设计，完善运行机制，优化监管和市场标准供给，发挥标准的刚性约束和规范引领作用，更好支撑银行保险业监管工作。

赵争平表示，标准是资本市场健康发展的重要支撑，标准化工作是推动证券期货业提升治理能力和风险防范水平的重要工作，后续将探索建立资本市场产品标准体系，加大证券期货领域标准研制力度，强化标准实施落地，推动行业数据模型在证券期货行业的应用，以标准“走出去”服务资本市场“走出去”，支持资本市场改革创新与规范发展。

于欣丽表示，当前是金融标准化发展的机遇期，金标委要抓住机遇、创新机制、强化管理，提升标准的先进性、有效性和适用性，引导金融标准更好地服务实体经济发展，不断夯实金融标准化工作基础，切实提高金融标准的实际应用水平，以标准助力建设高层次、开放型金融体系。

金标委副主任委员、人民银行科技司司长李伟报告了金标委上次年会以来的工作情况以及2018-2019年金融标准化工作要点。金标委轮值单位、农业银行副行长郭宁宁报告了农业银行标准化工作开展情况。

金标委秘书长主持会议，工商银行副行长谭炯、交通银行副行长沈如军、中国银行首席信息官刘秋万、建设银行信息总监金磐石出席会议。来自人民银行、银保监会、证监会、外汇局，市场监管总局，金标委分委会、委员单位、观察员单位以及专项工作组，工信部、中国标准化研究院、中国电子技术标准化研究院、全国信息技术标准化技术委员会、全国信息安全标准化技术委员会、全国防伪标准化技术委员会、密码行业标准化技术委员会的代表及金融标准化专家等200余人参加会议。

——来源：人民银行网站

3. 2018年6月，中国人民银行发布了《关于完善人民币购售业务管理有关问题的通知》（银发〔2018〕159号）（以下简称《通知》）。近日，中国人民银行有关负责人就相关问题回答了记者的提问。

（1）《通知》出台的主要背景是什么？

随着资本项目可兑换程度提高、人民币国际化和金融市场对外开放持续推进，新政策的不断出台要求人民币购售的管理规定相应进行调整，以保持政策之间的有效衔接。比如，2017年6月人民银行发布《内地与香港债券市场互联互通合作管理暂行办法》（中国人民银行令〔2017〕第1号），2018年5月人民银行发布《关于进一步完善跨境资金流动管理 支持金融市场开放有关事宜的通知》（银办发〔2018〕96号），分别明确将债券通和沪深港通项下的人民币兑换和风险对冲业务纳入人民币购售管理。同时，市场主体对购售业务便利性的要求也不断提高，比如由境外企业集团集中办理购售业务、境外参加行指定一家分行代理其他分支机构集中办理购售业务等。此次发布《通知》，对购售业务进行完善和优化，既是适应金融对外开放的新形势、推动外汇市场对外开放的改革举措，也是积极回应市场主体便利化诉求和提高金融服务实体经济能力的具体举措。

（2）人民币购售范围有什么变化？

人民币购售范围的调整主要体现在两方面：一是从经常项目下的货物贸易、服务贸易扩展至全部经常项目；二是在直接投资的基础上，进一步扩大至经批准的跨境证券投资。在经常项下和直接投资项下，境外参加行办理人民币购售的对象应为企业或机构客户，暂不包括个人客户。

（3）经批准的跨境证券投资范围包括哪些？

经批准的证券投资目前主要包括沪深港通、债券通、中国人民银行公告〔2016〕第3号明确的投资境内银行间债券市场业务以及人民币合格境外机构投资者（RQFII）境内证券投资等。未来随着金融市场对外开放持续推进，经批准的跨境证券投资业务范围不断扩大，人民币购售的范围也将相应扩大。

（4）人民币购售业务范围扩大后，对境外参加行进入境内银行间外汇市场的资质有什么要求？

现阶段，进入境内银行间外汇市场的合格境外主体主要考虑人民币购售业务规模较大、有国际影响力和地域代表性的境外参加行，由中国外汇交易中心按照市场自愿原则，依法具体实施市场准入。申请进入境内银行间外汇市场的境外参加行应按照《通知》第四条和第九条要求做出书面承诺。境外参加行成为银行间外汇市场会员的申请流程、技术标准和收费安排等与现有银行间外汇市场会员标准相同。

（5）境外市场主体有哪些进入境内银行间外汇市场的渠道？

境外参加行既可以通过境外清算行或境内代理行间接进入境内银行间外汇市场，也可以申请成为中国外汇交易中心会员直接进入境内银行间外汇市场，但只能在两个渠道中选择其一。除境外央行类机构、境外清算行和境外参加行以外的其他主体暂时通过境外参加行间接进入境内银行间外汇市场。目前通过境内银行柜台办理兑换的境外主体，可沿用原入市渠道，也可根据《通知》选择新的入市渠道。

（6）债券通和沪深港通项下可进入境内银行间外汇市场平盘的境外参加行和境外清算行的主体身份是否只能是香港结算行？

债券通和沪深港通项下，境外投资者可通过债券持有人或证券公司或经纪商在香港结算行办理外汇资金兑换和外汇风险对冲业务。香港结算行指香港地区经批准可进入境内银行间外汇市场的境外参加行和香港人民币业务清算行。境外银行集团指定本集团内的分支机构集中办理人民币购售业务的，参照《通知》第七条办理。

（7）如何理解实需原则？

人民币购售应基于《通知》确定的购售业务范围内的真实、合规交易，并可提供书面证据，具体操作中境外参加行应按“了解客户”、“了解业务”和“尽职调查”的展业原则，履行人民币购售的真实性审核义务。具体可参照全国外汇市场自律机制《跨境人民币业务展业原则》和《跨境人民币业务操作指引》的相关要求办理人民币购售业务。

（8）办理远期人民币购售业务时可采用差额交割方式吗？

在保证实需原则的前提下，人民币购售项下的衍生品交易可根据实际需要采取全额或差额交割。

（9）如何理解境外参加行、境外清算行、境内代理行、外汇交易中心在履行真实性审核方面的义务？

境内代理行、境外清算行和中国外汇交易中心应要求境外参加行办理人民币购售业务时承诺履行真实性审核义务，并基于审慎原则对境外参加行履行义务情况进行判断，在此基础上代理境外参加行入市或允许其直接入市。境外参加行应按“了解客户”、“了解业务”和“尽职调查”原则展业。外汇交易中心应要求入市的境外清算行和境外参加行报送人民币购售信息。

（10）如何保证人民币购售业务平稳有序开展？

为保证人民币购售业务平稳有序开展，《通知》明确规定，一是境内代理行、境外清算行和境外参加行开展人民币购售业务时应遵循审慎原则，注重购售双向平衡发展，避免资金大进大出；二是上海总部、外汇交易中心应加强监测，发现异常情况应及时采取措施，必要时可对境内代理行的人民币购售业务开展情况进行检查，并可依据境外清算行和境外参加行的承诺要求其配合对人民币购售业务开展情况的调查；三是人民银行根据国际收支形势和人民币购售业务发展需要，必要时可采取宏观审慎措施，包括但不限于提高平盘手续费率等，以保持人民币购售业务平稳开展。

（11）《通知》中规定向中国人民银行上海总部备案和向中国外汇交易中心报送信息的，有哪些具体要求？

有关备案的具体要求，按照中国人民银行上海总部制定的相关业务流程办理。有关信息报送的具体要求，按照中国外汇交易中心发布的相关业务指引办理。

——来源：人民银行网站

【高层言论】

点评：本周人民银行行长易纲会见了非洲开发银行行长阿德希纳、尼日利亚央行行长艾姆菲莱、东南非贸易与开发银行行长塔德西和西非开发银行行长阿多韦兰德。

1. 2018年9月4日，中国人民银行行长易纲会见了来华参加中非合作论坛的非洲开发银行行长阿德希纳，双方就中非经济和金融形势、加强非洲开发银行与中国的合作等议题交换了意见。

——来源：人民银行网站

2. 2018年9月5日，中国人民银行行长易纲会见了来访的尼日利亚央行行长艾姆菲莱，双方就双边金融合作等相关议题交换了意见。

——来源：人民银行网站

                                                                                           

图1：中国人民银行行长易纲会见尼日利亚央行行长艾姆菲莱

（图片来源：人民银行网站）

3. 2018年9月5日，中国人民银行行长易纲会见了来访的东南非贸易与开发银行（TDB）行长塔德西，双方就TDB经营情况、发行熊猫债、人民币在非洲使用等议题交换了意见。

——来源：人民银行网站

图2：中国人民银行行长易纲会见东南非贸易与开发银行行长塔德西

（图片来源：人民银行网站）

4. 2018年9月5日，中国人民银行行长易纲会见了来访的西非开发银行（西非行）行长阿多韦兰德，双方就西非行经营情况、中国加强与西非行合作以及非洲经济金融形势等交换了意见。

——来源：人民银行网站

【关键数据】

点评：本周外汇管理局负责人就8月份外汇储备规模变动情况回答记者提问，8月末我国外汇储备规模31097亿美元。我国外汇规模近期基本稳定，主要得益于我国经济延续稳中有进、稳中向好的发展态势。

1. 2018年9月7日，国家外汇管理局有关负责人就2018年8月份外汇储备规模变动情况回答记者提问，主要内容如下：

问：中国人民银行公布的最新外汇储备规模数据显示，2018年8月末，我国外汇储备规模较7月末下降82亿美元。请问造成外汇储备规模变动的原因是什么？今后的外汇储备规模趋势是怎样的？

答：截至2018年8月末，我国外汇储备规模为31097亿美元，较7月末下降82亿美元，降幅为0.26%。

8月，我国外汇市场供求保持总体稳定，跨境资金流动基本平衡。全球贸易摩擦、地缘政治经济局势等不确定因素继续发酵，美元指数波动上升。在这些因素的综合作用下，外汇储备规模略有下降。

今年以来，国际政治经济风险因素明显增多，一些新兴市场经济体受到较大冲击，国际金融市场波动加大。但我国外汇储备规模基本稳定，这主要得益于我国经济延续稳中有进、稳中向好的发展态势，外汇市场平稳运行，人民币汇率弹性进一步增强。

展望未来，尽管国际环境错综复杂，金融市场不确定性上升，但我国经济将保持韧性好、适应能力强、回旋余地大的基本面，同时坚持改革开放目标不动摇，有利于维护国际收支自主平衡格局。国内外因素综合作用，我国外汇储备规模将在波动中保持总体稳定。

——来源：外管局网站

2. 2018年9月3日到9月7日，人民银行进行了多笔公开市场业务操作，具体表1所示。

——来源：人民银行网站

（整理：何山）