一、论坛主题： 1994-2009 年中国国际储备适度规模测度 -- 基于效用最大化分析框架的数值模拟

二、论文摘要

截至 2011 年 6 月，中国以美元计价的储备规模已高达 3.2 万亿美元。外汇储备高速增长增强了中国国际清偿力和抵御国际金融风险的能力，但也会增加国内通货膨胀压力，弱化货币政策的独立性和有效性，成为影响内外均衡的重要问题。论文基于效用最大化分析框架和平滑代表性经济人消费方法，采用 1994-2009 年度数据分析中国储备规模的变化和适度规模的确定。结果发现，中国储备适度规模 /GDP 比率的理想变动区间是 25%-30% ，从 2004 年开始，实际储备规模超出适度规模平均为 10% 左右，而且近期适度储备规模缺口存在加速增大的趋势。在储备管理方面，中央银行在运用国际储备进行资金运营和投资时要注意加强对潜在金融风险的监管。

三、主讲人简介

杨艺，中央财经大学金融学院博士生， 2009-2010 年受国家留学基金委资助赴英国杜伦大学留学学习一年，研究方向为外汇储备和国际金融学。杨博士在《金融研究》、《国际金融研究》、《中央财经大学学报》、《学术研究》等期刊发表论文数篇，曾参与教育部人文社科规划基金项目、国家软科学研究计划项目等国家级研究项目，具有中国期货从业人员资格证书和中国证券从业人员资格证书。

四、时间 ： 2011 年 9 月 21 日，星期三中午， 12:30-13:30

五、主持人 ：谭小芬，中央财经大学金融学院副教授

六、评议人： 黄志刚，中央财经大学金融学院教师

七、地点 ：中央财经大学金融学院 913 会议室