近日，中央财经大学金融学院王雅琦教授、青海民族大学经济与管理学院杨措副教授（我院2019级博士研究生）、北京航空航天大学经济管理学院谭小芬教授合作撰写的论文《计价货币与汇率传递：人民币国际化的作用》在《管理世界》2026年第6期（“重大选题”栏目）正式发表。

汇率波动如何影响一国进口价格与国内物价，是开放宏观经济学和国际金融研究中的重要问题。在国际贸易中，美元长期占据主导计价货币地位，由于中国与非美贸易伙伴之间存在直接美元结算关系，中国进口价格可能通过美元计价渠道受到美元汇率波动影响。随着人民币国际化持续推进，人民币在跨境贸易中的计价和结算功能逐步增强，一个值得关注的问题是：提高人民币的本币计价比例，能否缓解由货币错配引发的汇率风险暴露？

论文有三点主要结论：第一，人民币兑美元汇率变动对中国进口价格的影响强于人民币兑出口国货币汇率的影响，说明美元计价在进口价格传导中具有关键作用。第二，跨境贸易中的本币计价能够有效削弱美元汇率传递效应。有限但不断扩展的本币计价安排，有助于降低中国企业因货币错配产生的汇率风险暴露，提升进口价格稳定性。第三，美元汇率还会通过贸易计价渠道向国内物价水平传导。提高本币计价份额不仅有助于缓解输入性通胀压力，也有助于提升中国企业在进口市场中的国际定价权，增强宏观经济运行的稳定性。本文从计价货币角度拓展了对“人民币汇率调整之谜”的理解，也为人民币国际化的微观收益提供了经验证据。

撰稿：王雅琦

审核：苟琴