中央财经大学金融学院王雅琦副教授和卢冰助理教授 (北京师范大学，金融学院2012年级本科生) 合作撰写的论文“Multinationals’ profits in China: Impact of tax avoidance” 2024年2月于国际金融领域权威期刊Journal of International Money and Finance正式发表。

基于对中国外资企业收集的来源国信息，本文从实证角度探讨了跨国公司的避税行为对外资企业利润率的影响。中国的外资企业以前受益于各种优惠税收政策，并与国内企业相比拥有较低的有效税率。研究结果表明，母公司国家法定最高税率与国内税率之间的差异增加将提高外资企业的税前利润率。这种影响对年轻企业和完全外资企业更为显著。进一步的测试表明，外资企业在出口和进口活动中的转让定价是跨国公司转移利润的重要渠道。2008年，新的企业所得税法的实施将企业税率统一为25%，适用于国内外企业。税收改革降低了外资企业的利润率，特别是那些税率差异较大的企业。本文从避税的新视角解释了跨国公司的利润表现。

本研究探讨了外资企业的跨境利润转移风险，具有以下贡献。（1）本文从避税的角度分析了中国外资企业的利润特征。通过研究跨国公司如何利用中国有利的外资企业税收环境，我们试图揭示其盈利机制。外资企业在中国经济中占据重要份额，其盈利指标引起了学术界和政策圈的广泛关注。然而，基于微观企业数据分析的外资企业利润率研究较少。这些研究无法从国际避税的角度解释外资企业的利润率。（2）此外，研究提供了一个新的视角，解释了现有文献中发现的中国外资企业利润表现不一致的现象。通过利用更全面的企业信息和进出口交易数据，本文从避税的角度解释了外资企业盈利的波动性。

撰稿：王雅琦

审核：彭俞超