近日，金融学院姜富伟教授与中国科学院大学经济与管理学院讲席教授、发展中国家科学院院士石勇教授团队合作撰写论文Better to hear all parties: Understanding the impact of homophily in online financial discussion被我校金融科技领域AA类国际著名期刊Electronic Commerce Research and Applications接收发表。

股吧等社交媒体平台已成为投资者分享投资信息、交流投资想法的重要场所，同质偏好（人们寻求与相似的其他人互动和联系的倾向）等非理性行为等也出现在在线互动中，这可能干扰人们的信息获取和投资判断。然而，结合社交媒体大数据，对投资者同质偏好行为的经济研究却非常匮乏。本文使用2017到2019年间股吧等社交媒体上的250万投资者产生的3300万条社交文本大数据，研究了社交媒体在线讨论中同质偏好行为（homophily）如何影响金融市场，特别是如何影响投资者对资产未来前景和投资决策的判断和整体市场定价效率。文章发现，同质偏好减少在线投资者访问信息的多样性，并给个人投资者以及整个市场带来不良后果：同质偏好降低了投资者对股票未来前景的看法的准确性，尤其是未来股票回报率。此外，同质偏好导致资本市场对盈余消息的即时价格反应较弱和收益后公告波动较大有关。总而言之，这些发现揭示了在线金融讨论中同质偏好的潜在负面经济后果，表明成为同质偏好可能会导致次优的投资决策，并且可能从总体上会损害价格效率并阻碍资本市场的有效运作。