5月29日，金融学系Seminar第18期在沙河校区学院楼3号楼321会议室举行。中国人民大学财政金融学院王晨曦副教授以“Financial Panics in a Small Open Economy”为题展开了精彩报告。金融学院30余名师生参加了讲座，讲座由金融学院杜涣程副教授主持。

王晨曦副教授作报告

王晨曦副教授指出，新兴市场的外部债务正在明显转向债券类工具，而此类债务通常缺乏抵押、天然带有挤兑现风险。她研究借鉴 Gertler 等（2020）的金融恐慌框架，将其嵌入标准的小型开放经济模型，以评估无担保债务下的金融脆弱性。模型显示，尽管资本流入对实体经济具有刺激效果，却会加剧货币错配问题，并提高境内外债权人同时发起挤兑的可能性。对金融恐慌的预期能在一定程度上削弱资本流动所引发的宏观波动，为稳定政策提供新的启示。研究发现，资本管制和外汇干预两类政策均可降低恐慌性挤兑的频率，并提升社会福利。

在交流互动环节，我院老师、同学们纷纷发言提问，就模型前提假设、期限错配界定、资本流入关系等问题与王晨曦副教授展开了热烈讨论。

王晨曦副教授的研究报告为资本管制与外汇干预政策的研究提供了新思路，拓宽了与会师生的学术视野。

撰稿：田诗文、唐宝时

审核：彭俞超